国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会11月30日发布的数据显示配资平台配资，11月，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比10月上升0.2个百分点。其中，新出口订单回升提振制造业，特别是拉动中小企业景气度改善；受年底重点项目加快推进影响，建筑业景气度回升。
专家分析，11月，制造业景气度小幅回升，市场信心有所改善，但三大PMI指数仍位于荣枯线以下，应加大宏观政策实施力度，推动全年经济平稳收官。
制造业出口趋稳
从制造业的分项指数看，出口需求回升，尤其是消费品制造业出口较10月好转。需求改善带动制造业生产趋稳运行，企业销售加快。
11月，制造业新订单指数为49.2%，比10月上升0.4个百分点。其中，新出口订单指数从10月45.9%回升至11月的47.7%，回升了1.7个百分点，明显改善。
中国物流信息中心分析师文韬表示，11月制造业出口是全面性地趋稳，制造业四大行业以及大中小企业的新出口订单指数全部较10月上升。其中，消费品制造业新出口订单指数较10月上升超过2个百分点。
在需求端带动下，制造业生产活动也呈现企稳态势。11月，制造业生产指数为50%，较10月上升0.3个百分点。“制造业生产指数在10月短暂降至收缩区间后回到荣枯线水平。其中装备制造业、高技术制造业和消费品制造业生产指数都保持在扩张区间。”文韬表示。
在制造业生产活动较为稳定的情况下，产成品去库存有所加快。11月，产成品库存指数为47.3%，较10月下降0.8个百分点，连续2个月下降，显示企业销售活动较为顺畅。
建筑业景气水平改善
受假期效应消退等因素影响，11月，服务业商务活动指数有所回落，建筑业受到年底重点项目加快推动等因素影响，景气度回暖。整体非制造业商务活动指数为49.5%，比10月下降0.6个百分点。
中国物流与采购联合会副会长何辉认为，消费相关服务业在10月黄金假期高基数影响下，呈现淡季回落特征，是导致11月非制造业PMI放缓的主要因素。
11月，服务业商务活动指数为49.5%，比10月下降0.7个百分点。房地产、居民服务等行业商务活动指数均低于临界点。
11月，建筑业商务活动指数为49.6%，比10月上升0.5个百分点，建筑业景气水平有所改善。从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为57.9%，比10月上升1.9个百分点，表明建筑业企业对近期行业发展信心有所回升。
“随着年底重点项目进入冲刺阶段，投资有望继续发挥托底经济的作用。”何辉表示。
宏观政策有望进一步发力
11月，综合PMI产出指数为49.7%，比10月下降0.3个百分点。综合而言，11月，三大PMI指数仍位于荣枯线以下。专家认为，年底前稳增长政策有望进一步加码。
11月，小型企业PMI为49.1%，景气水平回升明显，为近6个月高点。大型企业PMI为49.3%，比10月下降0.6个百分点；中型企业PMI为48.9%，比10月上升0.2个百分点，景气度有所改善。
“企业景气度分化，出口订单改善对中小企业景气度的带动更为明显。”民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬对上海证券报记者表示。
从宏观政策看，11月以来，投资和消费相关政策接连发力。国务院办公厅推出13项促进民间投资的措施，国常会部署深入实施“两重”建设有关工作，工业和信息化部等六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，着眼于培育新消费热点。
“总体来看，11月政策既着力解决当前经济运行中的消费不足、民间投资活力不强等问题，又提前布局‘十五五’时期的产业升级与区域协调发展。”温彬分析，央行三季度货币政策执行报告重提“逆周期和跨周期调节”，市场预期2026年一季度降准降息概率较大。
东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者分析道配资平台配资，11月，服务业PMI指数降幅较大，为年内首次降至收缩区间，综合PMI产出指数也在年内首次进入荣枯平衡线以下。从稳定今年底及明年初宏观经济运行出发，不排除年底前出台新的稳增长措施的可能。
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